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任兴洲
 
   国务院发展研究中心市场经济研究所所长
    国务院发展研究中心市场经济研究所所长,研究员,享受国务院特 殊津贴专家。长期从事经济理论与经济政策研究。主要研究领域为市场体系建设、市场规则的建立与完善、消费政策、房地产市场、住房保障政策、现代服务业、价格理论与政策以及社会信用体系建设方面的研究 。现兼任:国家商务部特聘专家、中国物流学会副会长、中国市场学会副会长、中国商业经济学会副会长、中国价格学会常务理事、中国消费者协会理事等社会职务 。中国A级物流企业评审委员会委员 。曾获得中国发展研究奖特等奖、一等奖。多次获得国务院发展研究中心优秀论文奖。
期货市场可以明确产业发展方向
尊敬的张理事长,郭晓利副总经理,尊敬的各位来宾,大家下午好!
    刚才听张理事长讲我们这个论坛已经开了第三届,今天大家云集在这里一起讨论期货市场服务于国民经济,服务于实体经济这样一个重要的话题我觉得非常好,我也非常高兴能参加这次的论坛。我是国务院发展研究中心市场经济研究所,它的前身是国务院发展研究中心市场流通研究部,可以说中国最早研究期货的是从我们这个部门开始,1987年、1988年开始研究,而且也前后参与了中国期货市场发展的整个过程,所以对期货市场非常有感情。
    我今天想跟大家交流的内容是中国期货市场服务于国民经济和实体经济大有可为,我想谈三个方面的内容。
    第一,中国经济增长进入到一个新的阶段,对期货市场的发展提出了更高的要求,到今年12月份中国的改革开放就进入到第三十五个年头,应该说三十五年来中国经济年均增长差不多接近于9.8%,我们的经济总量超过了50万亿的GDP,超过了德国、英国、日本,成为全球国内生产总值的第二个大国,应该说中国的综合经济实力显著的增强,当然从2011年的第四季度开始,特别是从2012年以来受国内外经济复杂形势的综合影响,中国经济明显下行的趋势出现了。
    2012年的GDP增长速度是7.8%,从2011年的9.3%几乎没有经过8%的时代直接就到了7%时代,到了7.8%左右,今年一季度又是7.7%,所以我们原来认为中国经济可能低于8%就不行,但是今后的常态要在7.5-8%之间或者超过8%一点,这可能是未来的常态了。2013年的一季度也表明了这一点,这一轮的经济下行什么原因?国务院发展研究中心做了比较深入的研究,我们认为这一轮的下行既有短期需求收缩的原因,更有中长期潜在增长率下降的因素,两种因素叠加在一起,短期需求下降和中长期潜在增长率下降叠加在一起,所以短期内看是三大需求同时下降,而且下降的幅度比较明显。
    从中长期看中国的经济增长到了这样一个时候,也规律性的逐步的逼近了经济增速下台阶的时间窗口,我们看了全世界很多国家,在工业化到了一定时期的时候,到了人均11000国际元的时候,经济总量的增速开始下台阶,中国也不例外,我们现在虽然没有达到11000国际元,但是我们9000多国际元已经实现了,正在逼近这个窗口,这样的规律也开始在我们国家发挥作用,背后的原因是因为支撑中国经济快速增长三十多年背后的动力机制开始发生重要的变化,也就是我们一般说的所谓的经济增长红利都在发生不同程度的变化,再加上外部环境,主要经济体增长乏力以及贸易保护和其他方面的种种原因,使得中国经济下台阶的时间窗口正在逼近,所以短期和中长期的因素叠加在一起使中国经济进入到一个新的阶段,而且这个阶段恐怕还不是一年两年,一年半载的,今后很长一段时间中国将进入这样一个阶段。
    我们国家经济这一轮深刻的调整可能和以往也不一样了,由于国内外的大形势发生了深刻的变化,所以和三十多年来其他的阶段我们也有些经济结构调整的时候,但这一次的调整可能来的更加深刻,我们对这次的调整有更加深入的了解和认识。在这一轮的调整期我们面临的主要任务,一方面是经济结构的调整促进发展方式的转变,速度效益型对于中国来讲已经很难维继了,如何调整结构,转变发展方式,非常迫切,另一方面缓解实体经济的发展困境,破解全面的、广泛的、持续的产能过剩,现在产能过剩不仅在传统行业,甚至在新兴的战略性行业也出现了过剩,而且过剩的程度很高,尚德光伏产业现在这种状况就说明了这一点。
    同时提高微观经营主体的经营能力,化解经营风险,提高创新能力和市场竞争力,另外参与国际资源的再配置,提升中国在国际商品贸易中竞争的话语权也是我们面临的非常重要的任务。这些任务对中国期货市场的发展提出了更高的要求,当然期货市场经过二十多年的发展也有能力发挥更加重要的不可替代的作用,在整个国民经济发展中期货市场是有能力承担这样的重任的。
    第二,期货市场在经济结构调整中,在促进经济发展中能够发挥重要的作用。一是期货市场可以在推动经济调整和转型升级、促进经济发展方式方面发挥重要作用,现阶段我们国家的经济结构调整和发展方式转变过程中实际上也是蕴含着很大的风险,因为我们说调整容易,但是调整带来的很多的风险实际在加大,包括经济的,社会的,在这个过程中迫切需要合理而有效的风险管理工具,期货市场特有的风险管理能力在促进调结构、转方式、促发展中可以发挥重大的作用。对于微观企业的经营,企业可以利用期货市场进行风险控制和管理,提高市场化的管理水平,营造一个相对平稳的发展环境,逐步实现转型升级,期货市场在风险管理方面,在套期保值以及其他期货功能方面会发挥很大的作用。
    二是从产业结构调整来看,期货市场可以明确产业发展的方向,优化产业结构的配置,避免企业的盲目发展,从传统行业到新兴行业都有盲目发展、产能过剩的问题,如何避免这种产能过剩呢,期货市场可以引导产业的合理发展,资源有效配置,避免再出现产能过剩,我们也看到实际上期货市场已经在农业生产、有色金属、钢材以及其他品种方面发挥了重要的作用,我国农产品的相关期货价格已经成为农民以及农业产业组织合理安排生产、调整种植结构、确定销售计划、锁定预期利润的重要手段。
    我也看了一些资料,郑商所的稻谷期货上市以后产区的部分生产加工企业积极的参与套期保值,实现了企业的稳步发展,棉花品种出台以后很多的棉花企业、棉麻企业积极发展定单农业,采取先卖后种的方式指导棉花生产,避免了盲目性。当然,大交所和上交所也在一些农产品以及钢材、有色金属等等方面发挥了为实体经济服务,引导产业发展,避免产能过剩的作用。
    期货市场还促进了相关产业的升级,因为期货合约的重要特征就是对交割产品的标的物制定了严格的标准,企业产品一旦进入了交割品的行列就意味着这个企业有稳定的产品质量的管理体系,否则你是没有办法参与期货整体交易的,所以它对整个产业升级,品种规范化管理起到了非常好的作用。
    三是期货市场能够为宏观制定提供重要的信息参考,对宏观决策有着非常重要的决策参考价值,期货市场不仅聚集了大量的商品买家和卖家,更是大量的资本与商品有效结合,有机结合的高效平台,所以它既是商品市场,也是一个重要的资本市场,所以期货市场的位置非常的独特。它所产生的巨大的数据量和海量信息对于宏观政策的制定提供了实时的便捷的真实的信息,对这些信息和数据的整理、处理、分析和运用,对于宏观政策决策的制定可以发挥很重要的作用。
    从去年到今年上半年,我所在的市场所和国家有关部门正在研究建立大宗商品价格的分析和预警机制,也和证监会跟期货信息中心合作,大量的信息是采集于期货市场的,大量的大宗商品几乎都是来自于期货市场,它非常快捷、非常便利,而且是实时更新的,只有少量的还没有上市的品种来自于现货市场的采集。
    大数据时代的来临以及运用现代信息技术对于这种数据的加工运用是一个大的趋势,最近我们也在研究阿里巴巴这种大数据来临对中国整个经济会带来一场革命性的变化,期货市场就是产生大数据的平台,所以期货市场这个平台如何利用这些数据准确的把握,减少决策的盲目性,提高决策的科学性是非常重要的。我们发展中心作为政策咨询研究机构,很好的利用期货这个数据平台对我们提高决策的科学性也非常有意义。
    四是在复杂形势下促进中国参与全球竞争和利用中国因素应对外部挑战的重要因素,期货市场也在这方面发挥重要的作用。中国经济发展对全球发展已经举足轻重,尤其是对大宗商品而言,中国更是最大的需求者和贸易者,中国的能源、煤炭、石油、钢铁、农产品等等占全球新增产量的比重和贸易量很多方面都居世界第一,石油、钢材、铜、铝等大宗商品和战略物资进出口的量都非常多,但所谓的大宗商品的话语权和定价权方面中国的地位、中国的因素和现实情况完全不匹配,所以我们在很多方面没有话语权,包括铁矿石中国是最大的进口方,但铁矿石我们自己能有力量产生影响的比重很小,所以除了其他方式以外,运用期货市场机制的作用形成巨大的话语力量,形成具有全球影响力的价格中心是中国参与全球竞争和利用中国因素应对外部挑战的必然选择。
    当然,期货市场的发展还有助于提升期货市场在内的资本市场的服务能力和水平,因为它也是资本市场的一个重要组成部分,所以第二部分我想谈它有必要,更有能力在中国的经济发展和结构调整中发挥重要作用。
    第三,期货市场发展应进一步匹配于实体经济发展的客观需求。二十多年来的期货市场发展为其服务于实体经济、服务于国民经济以及促进发展方式转变夯实了基础,但是目前期货市场总体发展与国民经济的整体发展需求不相适应,还需要进一步匹配于经济发展的要求,这个板块的主题叫“经济发展需要更多的期货商品”,这也是其中应有之意。
    一是中国经济发展需要更多的期货品种,目前我国上市的期货品种从2002年的8种发展到2012年的30种左右,涵盖了主要的金属、能源、化工原料和农副产品等大宗商品和原材料,二十多年来本着积极稳妥的原则,实际上市非常的谨慎,我个人认为在期货市场发展的初期,其管理水平、规则和法律法规的完善程度还不够高,所以这种积极稳妥和慎重是必要的,不能急于求成,所以很必要,但是发展了二十多年的今天交易所的管理规则、管理能力,期货公司的治理结构、管理水平,政府的监管体系都相对更加成熟,拓展期货上市品种应该说已正逢其时,已具备了条件,关键是经济发展的需求非常迫切。
    近年来市场所配合有关部门对全国大宗商品中远期交易进行了两轮大的调研,一轮是2008年,一轮是去年下半年,我们走了全国很多的省份,对大宗商品的中远期进行了系统调研,为什么大宗商品中远期雨后春笋一样的发展起来,而且屡禁不止?开始我们还认为是资金很多,它要找一个出路,但去年系统的调查给我很深的印象,不一定是资本在里面简单的炒作,而是客观上有这样的需求,它发挥了还没有上市品种的一些带有一点期货性质的,能够套保,能够锁定成本的功能,但是有些品种没有上市,找不到这样的平台,中远期交易给它提供了这样的平台,客观上表明对期货发展,特别是品种上市客观的要求,而期货品种上市经过的程序很多,很复杂,时间拉的很长,所以对于国民经济需求的适应性还不足,应立足于我国的实际,提炼实体经济的需求,为实体经济更好的服务。
    刚才我听张理事长介绍郑交所上市一批,准备一批,还在研发一批,我觉得是适应了经济客观需求的,非常好,当然那两个交易所据我了解也在积极的准备和研发一些上市的品种,适应了客观上的要求,包括国债等等金融期货也在准备上市,所以中国到了这样一个阶段,积极稳妥的前提下推动期货品种更积极的上市已经到了时候。
    二是服务实体经济还要进一步贴近实体的企业,期货市场服务于实体经济更进一步的要贴近势必企业,张理事长在致辞中也谈到了这一点,贴近产业,服务企业,特别是要贴近和服务于中小企业,目前来看大企业自觉的利用期货市场的意识和能力已经不成问题,而且利用率很高,中粮的也讲了他们通过期货市场发挥了很好的作用,但是中国点多面广的中小企业如何利用期货市场,中小企业占中国企业总数的绝大多数是中国的国情短期内没有办法改变,而且中小企业的需求是广泛的,也需要有特色和创新,期货市场如何从中国的实际出发来提炼客观需求非常重要,适应中小企业能够参与的创新。比如说期货合约是标准化的合约,但是企业需求有可能和标准化的合约有所差异,就看大宗商品的中远期为什么能受很多企业的青睐呢,因为它比较灵活,能够适应客观的需求,可以通过期货公司的创新、期货交易所的创新,在标准合约的基础上衍生出满足企业需求的产品,这也是大宗商品期货市场衍生品功能的重要体现。
    另外期货交易如何适应企业对交割便利性的要求也应该予以考虑和加以创新,因为我们做了大量的座谈,企业说我到期货很好,它给我提供套期保值,锁定成本,但是我有时候想交割并不是那么便利,特别是好多贸易商和生产商在这个过程中可能需要更加实用和便利的操作方式,这也给交易所、期货公司的创新提供了广阔的空间。
    三是国内期货市场还需要调动各类市场服务资源,完善运行方式,拓展市场服务的层次和水平,向服务型和发展型的服务平台转变,真正为实体经济提供服务,这一点期货市场的空间也很大。
    四是更加重要的是期货市场应重视与现货市场发展的有机结合,真正促进期现结合,促进和抚育现在的现货市场,为期货市场奠定更加坚实的基础。中国现在的现货市场发展的很快,除了传统的市场以外,利用现代信息技术发展现代的现货市场也在不断地探索过程中,在这个过程中期货市场如下和现货市场有机地结合,期现各自发挥优势,共同促进两个市场的发展在中国非常重要,目前现货市场过于分散,规模化和组织化程度比较低,而且经营的层次有的也比较低,给期货市场抚育培育现货市场提供了现实可能性,发挥期现结合效应,拓展现货市场的功能,使它真正成为期货市场的依托和基础,这也需要积极探索和创新。
    总之,在未来的中国经济发展的过程中期货市场是大有可为的,我也祝愿郑交所和其他的两个交易所在中国经济发展的过程中能发挥更大的作用,取得更大的成绩。
    谢谢大家。
 
论坛主题、召开形式及特邀嘉宾
本届论坛主题:持续上市新产品,拓展服务实体经济领域 
特邀参会嘉宾:邀请煤炭、石化、粮食、纺织、玻璃等行业组织负责人、相关科研院所专家学者、现货企业、期货公司和相关媒体代表。
会务联系
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