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于淼
 
   中国石化化工销售有限公司化工品期货业务负责人
    中国石化化工销售有限公司化工品期货业务负责人。长期从事PTA产业链下游相关产品现货贸易业务的管理工作,2010年以来负责中国石化PTA、塑料等石化产品期货业务的统筹运营。
中石化希望加强和交易所的合作
各位领导,各位来宾,大家好!
    感谢郑商所提供这样一个交流的机会,化工销售是中石化化工品业务的全资子公司,2012年化工品总的经营量5400万吨,销售额超过5000万吨,主要经营的品种目前超过30个,结构上来说超过三分之一的品种都具备成为期货品种的潜质。现在已经上市的品种包括郑商所的PTA价格,包括大商所的聚乙烯,包括郑商所规划要推出的乙二醇,还有化肥等很多其他大类的品种。
    PTA是国内化工品期货最早上市的品种,本身也是郑商所在全球范围内独创的品种,过去几年运行下来很成功,目前来看也比较具有前瞻性,这个品种2006年推出的时候国内PTA产能规模还不到1000万吨,今年为止现有的产能已经超过3000万吨,占全球产能份额的一半以上,整个体量来说已经具有全球性的影响力。PTA期货在实体运营中的价值逐步体现,首先在价格方面带来几个大的转变,定价从外盘向国内转移,产能快速发展定价权并不是自然而然转移到国内的,PTA期货品种逐步成熟发展,加速过程。我个人做PTA时间比较久,2005、2006年的状况,整个亚洲石化市场交易在新加坡和韩国,定价区间也以它们为主,变成中国现货贸易已经下班了,18:00、19:00亚洲的价格才慢慢形成,第二天所有的经营要根据这个调整,整个PTA期货影响力放大以后变成整个产业链定价的时段就是中国人的交易时间,15:00亚洲所有主要链条的品种定价就结束了,国内企业实体经营带来了很大的便利。
    改变了整个市场定价结构的问题,过去外盘定价主导的情况价格产生机理类似于铁矿砂,等于是上游的供应商和关联客户谈判决定的,主要的谈判方都不在中国,实际上买家都在国内,过去几年这种模式渐渐被打破,现在市场比较成熟了合约公式是基于现货成交价格的长约价格,现货又是根据每天期货盘价格的变化,这样就带来中国市场决定了自己的采购成本,对于整个产业链条健康运营推动也比较大。
    价格的影响对于市场定价透明化的推动,对于行业里小微企业的经营指导作用比较大,过去像现货市场加定价比较混乱和复杂,华东、华南包括外盘有很多定价体系,每天现货估价也比较复杂,对于后到很多企业,像纺织和服装中小企业销售模式完全是成本定价的格局,对于原料成本变化很难捕捉,现在的情况是下游的很多企业在锁定自己销售订单每天只需要根据盘面原料的价格变化就可以完成,对整个小微企业的风险管理起了很大的帮助。
    在风险防范领域PTA期货发展起到了比较大的作用,首先PTA整个产业规模已经超过3000万吨,已经成为比较重要的工业总行业,原料现在高度依赖于海外,最近PX国内炒作的比较热,从2013年开始国内再不会有新增的PX项目了,另外PTA又在快速的发展,现在的原料每月PX进口已经超过了8000万吨,周边的韩国和新加坡都在扩建自己的PX装置,未来整个PTA原料的价格风险比较大,最近下游的PTA工厂已经在做相关的工作,结合PTA的期货,跟外盘的供应商在PX远期定价谈一个组合的公式,价格的高度波动风险可以通过期货进行比较大的对冲。
    另外下游纺织企业的应用,纺织加工链条经历的周期比较长,后到企业往往要四到五个月的原料采购、生产、交单、出口的环节,中间的原料价格波动对整个经营冲击比较大,特别是过去几年棉花价格长期处于高位,许多纺织定单慢慢往化纤链条转变,整个PTA期货套保的利用对于下游企业原料风险管理起了比较大的作用。除了纺织链条,包括食品、饮料环节特别明显,饮料加工周期一般像可乐这种大的企业一年采购的定单下两到三次,对于后面中小企业生产运营来说PTA期货提供了很好的对冲工具。
    利用这个平台提一点我们的建议,每次开会我们都在提这个想法,关于石化期货品种逐步丰富的问题,这里有几个大的需求点,首先是整个国内能源加工环节在向国内集中,特别是炼油厂扩张很快,国内石化产业链条无论是生产还是消费都是全球的中心,除了像PVC、塑料、甲醇等很多行业中国占全球的生产消费接近一半的水平,目前在定价上跟全球的份额并不匹配,很多品种现在依然是外盘定价的格局,影响比较大的品种具备期货拓展的空间。
    石化产业链条覆盖的领域比较宽,包括建材、家电、染料、纺织、医药、包装,涉及下游中小制造企业非常多,锁定原料的套保需求也很迫切,现在很多领域品种覆盖并不完善,从整个投资组合角度来说石化产业链条的品种比较宽,横向、纵向从成本和消费替代有很多组合,从投资角度来说有比较丰富的组合空间,随着品种逐渐地完善,对于中石化这样的生产企业无论是套保还是整个经营都多了很多工具和手段。
    我们希望在品种开发和完善过程中中石化和交易所一起做推广工作,特别是一些专业化的液体散化品种,像甲醇,中石化有比较成熟的液体灌区管理能力和仓储设施,我们希望在这些品种上加强和交易所的合作。
    谢谢大家。
 
论坛主题、召开形式及特邀嘉宾
本届论坛主题:持续上市新产品,拓展服务实体经济领域 
特邀参会嘉宾:邀请煤炭、石化、粮食、纺织、玻璃等行业组织负责人、相关科研院所专家学者、现货企业、期货公司和相关媒体代表。
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